昨日盤中再次出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象：滬綜指僅微跌0.06%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌了1.95%。多家機(jī)構(gòu)都提出警示創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)。但從好買基金研究中心提供的最新數(shù)據(jù)看，偏股型基金上周大幅加倉(cāng)，調(diào)倉(cāng)方向與昨日的市場(chǎng)熱點(diǎn)并不同步。
股基上周加倉(cāng)5.77個(gè)百分點(diǎn)
好買基金研究中心截至5月31日的日度倉(cāng)位測(cè)算結(jié)果顯示，上周偏股型基金的持股倉(cāng)位大幅提高，平均上升了5.77個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)前倉(cāng)位為86.26%。其中，主動(dòng)股票型基金的倉(cāng)位漲幅較大，達(dá)到5.84個(gè)百分點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)混合型的倉(cāng)位也提高了5.65個(gè)百分點(diǎn)。從調(diào)倉(cāng)方向看，基金主要加倉(cāng)了醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸和交運(yùn)設(shè)備三個(gè)板塊；同時(shí)，金融服務(wù)、房地產(chǎn)和家用電器三個(gè)行業(yè)的減倉(cāng)幅度較大。這似乎表明，基金對(duì)金融地產(chǎn)等周期性板塊依然態(tài)度謹(jǐn)慎。
基金經(jīng)理警示偽成長(zhǎng)
然而，在剛剛過(guò)去的紅五月，市場(chǎng)“小強(qiáng)大弱”的風(fēng)格特征已經(jīng)演繹到極致：上證綜指漲幅為5.63%，而中小板大漲14.52%，創(chuàng)業(yè)板漲幅更高達(dá)20.65%。當(dāng)月，創(chuàng)業(yè)板上漲個(gè)股數(shù)量已經(jīng)占到全市場(chǎng)上漲個(gè)股數(shù)量的97%。券商對(duì)成長(zhǎng)股的態(tài)度也從此前的猶猶豫豫到目前的全力唱多。正是在成長(zhǎng)股的狂歡中，一些基金經(jīng)理也開始“不合時(shí)宜”地提出：成長(zhǎng)股或許已經(jīng)到了該從“狂歡”轉(zhuǎn)向“冷靜”的時(shí)點(diǎn)。摩根士丹利華鑫基金提出，近期的成長(zhǎng)股投資已顯現(xiàn)出從前期的“精挑細(xì)選”轉(zhuǎn)向“雞犬升天”的態(tài)勢(shì)，許多個(gè)股的股價(jià)上漲已經(jīng)脫離了基本面的有效支撐。今年1到5月，全市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)資本減持金額甚至已經(jīng)超越了去年全年的水平，創(chuàng)業(yè)板和中小板的減持總金額占到全市場(chǎng)減持金額近80%。同時(shí)，公募基金對(duì)TMT、環(huán)保等新興行業(yè)無(wú)論在超配比例上和重倉(cāng)股配置比例上都體現(xiàn)出了對(duì)高成長(zhǎng)股極大的投資熱忱。博時(shí)主題行業(yè)的基金經(jīng)理鄧曉峰也表示，隨著創(chuàng)業(yè)板公司集體發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示，或?qū)?huì)引發(fā)創(chuàng)業(yè)板回調(diào)，未來(lái)市場(chǎng)熱度或?qū)⑾陆?，投資者需警惕創(chuàng)業(yè)板泡沫破滅帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)注中報(bào)高預(yù)期行業(yè)
隨著以成長(zhǎng)股為代表的紅五月圓滿收官，六月又會(huì)如何演繹？鄧曉峰認(rèn)為，A股在6月中旬將迎來(lái)中報(bào)預(yù)披露的密集期。投資者未來(lái)可重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)預(yù)期較好、估值水平低的行業(yè)，如耐用消費(fèi)品、家電、汽車、保險(xiǎn)、銀行等行業(yè)。南方基金策略分析師楊德龍則提出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度偏弱，股市資金面也沒(méi)有較大改觀，A股尚難形成大幅反彈的走勢(shì)。景氣較高的小盤股雖然較強(qiáng)但估值可能有所高估，而且經(jīng)過(guò)大漲獲利資金拋壓也會(huì)增加。6月份有望逐步實(shí)現(xiàn)大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換，小盤股可能從高位回落，藍(lán)籌股將迎來(lái)第二波反彈的機(jī)會(huì)。益民基金策略分析師黃祥斌認(rèn)為，股指有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，投資者可以把握兩方面的投資機(jī)會(huì)：一方面是PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期帶來(lái)強(qiáng)周期板塊的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。另一方面可以關(guān)注符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向、業(yè)績(jī)有保障、估值合理的相關(guān)個(gè)股。
6月行情機(jī)構(gòu)看法分歧
部分券商認(rèn)為，成長(zhǎng)股將進(jìn)入中途休整與分化期：深圳特區(qū)報(bào)訊（記者林彥龍）
6月的第一個(gè)交易日滬深股市陰線報(bào)收，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大跌近2%。展望6月行情，機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)面的判斷好壞不一，對(duì)股市走向也存在分歧。昨天公布的匯豐PMI指數(shù)創(chuàng)8個(gè)月來(lái)新低，國(guó)都證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)仍面臨不確定因素，展望即將披露的5月宏觀數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)整體仍疲弱低迷，受居民收入增速下滑及限制三公消費(fèi)影響，消費(fèi)增速仍在13%下方，基建與制造業(yè)投資增速放緩下固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)小幅下滑至20.5%附近，在內(nèi)外需疲軟及套利虛增貿(mào)易阻擊下進(jìn)出口增速下滑至個(gè)位數(shù)以內(nèi)。平安證券則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)景氣環(huán)比回落的過(guò)程正逐步接近尾聲，這將為實(shí)體預(yù)期和指數(shù)中樞提供一定的底部支撐。宏觀判斷“二季度環(huán)比改善，三季度同比改善”。中信建投也表示，從5月PMI來(lái)看，“雙底”有可能已經(jīng)出現(xiàn)，只不過(guò)還需要數(shù)據(jù)的不斷驗(yàn)證。從目前的工業(yè)增加值和發(fā)電量數(shù)據(jù)看改善的跡象已經(jīng)出現(xiàn)。近期國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，瑞銀證券認(rèn)為，海外新一輪降息潮的背景是全球經(jīng)濟(jì)疲弱和通脹回落，對(duì)A股來(lái)說(shuō)，在基本面穩(wěn)定的環(huán)境下，通脹壓力減弱和政策緊縮擔(dān)憂弱化有助于估值的回升。對(duì)A股在6月份的預(yù)期，國(guó)都證券認(rèn)為目前成長(zhǎng)股相對(duì)估值已創(chuàng)歷史新高，在產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)大規(guī)模減持及IPO重啟漸行漸近等負(fù)面沖擊下，也將進(jìn)入中途休整與分化期，“紅五月尾聲后市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入無(wú)序混沌期。”中信建投則表示，在目前通脹低位、流動(dòng)性寬松、增長(zhǎng)觸底的背景下，之后的四個(gè)月是2013年最佳的做多時(shí)間。平安證券也認(rèn)為，六月份指數(shù)無(wú)憂，風(fēng)格將逐漸切換，建議依據(jù)市場(chǎng)面邏輯挖掘周期和成長(zhǎng)內(nèi)部的細(xì)分主題，銀行、乘用車、零售、建筑可打底倉(cāng)，但機(jī)會(huì)在農(nóng)業(yè)、水利、城市設(shè)施、價(jià)格改革、科技軍工等主題領(lǐng)域。興業(yè)證券則建議投資者在6、7月份“消夏避暑”，行情震蕩調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)在加大，建議投資者降低倉(cāng)位，等待成長(zhǎng)股行情的驗(yàn)證，拿著現(xiàn)金等待新股和發(fā)掘成長(zhǎng)股的新機(jī)會(huì)。